Tekoälyjätti takoi 43 miljardin dollarin jättipotin — Sijoittajat silti kauhuissaan: ”Klovnimarkkina!”

Etelä-Korealainen puolijohde- ja muistisirujätti SK hynix on julkaisemassa vuosineljännestuloksen, joka saisi minkä tahansa perinteisen yrityksen johdon hyppimään riemusta. Analyytikoiden konsensus ennustaa yhtiölle toiselta vuosineljännekseltä uskomatonta 64,1 biljoonan wonin eli noin 43,7 miljardin dollarin liikevoittoa.

Luku on niin valtaisa, että se ylittää yhtiön koko edellisvuoden ennätyksen heittämällä. Hätkähdyttävin yksityiskohta on yhtiön liikevoittomarginaali, jonka odotetaan nousevan peräti 77 prosenttiin. Lähes 70 prosenttia yhtiön tuloista virtaa suoraan maailman suurimmilta teknologiajäteiltä ja tekoälydatakeskuksilta, jotka haalivat tekoälyn tarvitsemaa HBM-muistia hinnasta välittämättä.

Read nextJätätkö työtuolin auki yöksi? Lapsuuden taikausko piinaa aikuisia makuuhuoneessa

Yhdessä kilpailijansa Samsung Electronicsin kanssa yhtiöt ovat takomassa kolmessa kuukaudessa yli 150 biljoonan wonin liikevoitot. Tekoälyvallankumous vaatii fyysistä rautaa, ja muistisirut ovat sen uusi öljy.

Sijoittajien keskuudessa juhlatunnelma on silti kaukana. Markkinoilla kytee pelko siitä, että uskomaton tulos ennustaa osakkeen syöksykierrettä.

Esimerkki saatiin jo aiemmin tässä kuussa, kun Samsung raportoi oman ennätystuloksensa – ja osake päätyi syöksyyn. Moni markkinaseuraaja pitääkin tilannetta täysin nurinkurisena. Eräs sijoittaja kuvaili pörssin nykytilaa suoraan klovnimarkkinaksi, jossa investointien kasvu leikkaa osakkeen arvoa ja investointien väheneminen tekee saman.

Your brand, right here.Reach story-obsessed listeners in 45+ languages → advertise on Avonetics

Toiset muistuttavat syklisyyden karusta arjesta. Vaikka tekoäly vaatii yhä enemmän muistia, yhtiöiden omat jättimäiset investoinnit lisäävät tarjontaa jatkossa niin paljon, että nykyiset 77 prosentin katteet sulavat väjäämättä. Lisäksi yhtiön osakekohtaisen tuloksen kasvuvauhti on jo hidastumassa dramaattisesti aiemmista neljänneksistä.

Samaan aikaan toinen leiri näkee tilanteen täysin toisin. Heidän mukaansa elämme uuden aikakauden alkua, jossa tekoäly laitteistuu ja muistikapasiteetin tarve kasvaa eksponentiaalisesti vielä vuosia. Heidän mielestään nykyinen osakehinta on vasta alkusoittoa tulevalle nousurallille.

Kumpaa leiriä sijoittajan pitäisi uskoa – ennätystuloksen tuomaa tekoälyhuumaa vai syklin taittumista pelkääviä karhuja? Arvopaperi-podcastin juontajat ottavat tarinasta mittaa ja ruotivat markkinoiden nurinkurista logiikkaa tuoreimmassa jaksossaan.