1350億現金流拿去買AI玩具？Meta股價目標價喊到850美元，散戶該全押還是快跑？

美股科技巨頭 Meta 目前市值高達 1.45 兆美元，營收年增率攀升至 28%，但市場焦點卻全卡在其極端的分歧估值上。前瞻本益比僅有 17.5 倍，看似極具吸引力，但自由現金流卻因為驚人的資本支出而幾近歸零。

追蹤 Meta 財務結構的市場人士指出，這台巨型印鈔機擁有一張極其誇張的成績單：高達 82% 的毛利率、38.1% 的營業利益率，以及每年 1350 億美元的營運現金流。旗下的廣告業務年增率達 28%，WhatsApp 商業化營收更爆發性成長 73%。加上全球近一半人口每日使用的黏著度，未來的監管合規門檻更讓後起之秀望塵莫及。

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支持者認為，Meta 正處於類似 Google 幾年前的估值低點。隨著 Meta Compute 算力計畫即將上線、挖角頂尖 AI 科學家，以及與科技巨頭的算力合作，公司估值可望回升至歷史平均的 25 倍本益比，目標價直接上看 850 美元。

一位長期看好的投資人表示，Meta 是目前市場上最便宜的高品質科技股，當市場大聲看空這種龍頭時，往往就是分批進場的時機。另一位持有數年的投資者也認為，祖克柏雖然屢遭批評，但他願意承擔風險，歷史證明他最終總能找到新的獲利模式。

然而，反對派則對執行長祖克柏的獨裁風格與燒錢速度深感不滿。一位資深業界人士直言，Meta 把大量盈利砸在毫無明確回報的項目上，自由現金流被榨乾，導致本益比呈現極具誤導性的假象。更有人冷嘲熱諷，Meta 打算對外出租算力，只是因為自家的 AI 模型缺乏競爭力、無人使用的補救措施。

究竟這檔股票是散戶翻身的終極解答，還是祖克柏個人實驗室的過路財神？我們的節目主持人將在最新一集中精闢拆解這場科技賭局。