祖克柏又在買新玩具？Meta 1350億現金流賭在算力，股東卻氣炸了！

美股科技大亨馬克·祖克柏（Mark Zuckerberg）再次將 Meta 推上了風口浪尖。儘管公司擁有一張令同行羨慕的財務報表——年營收成長 28%、毛利率高達 82%、營運現金流衝上 1350 億美元——但其股價卻因祖克柏驚人的燒錢速度而陷入劇烈震盪。

市場數據顯示，Meta 目前的前瞻本益比已降至 17.5 倍，遠低於科技巨頭的平均水準。這背後的原因，正是祖克柏將幾乎所有的自由現金流，全部投入到了算力基礎建設與 AI 人才大戰中。從挖角 AWS 高階主管，到訂定 2027 年達成 14 GW 算力的雄心壯志，Meta 正在進行一場豪賭。

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看好 Meta 的投資人認為，這是十年一遇的抄底良機。一位資深美股玩家指出，Meta 擁有全球近一半人口的龐大黏著度，廣告與 WhatsApp 商業化收益持續爆發。只要未來算力服務 Meta Compute 上線，估值回升至 25 倍本益比，股價上看 850 美元絕非夢想。

然而，悲觀派則對祖克柏的獨裁作風表達強烈不滿。一位市場分析人士痛批，祖克柏根本不在乎普通股東的權益，把公司賺來的數百億美元當成自己的個人實驗室，燒在回報率極低的項目上，導致自由現金流被榨乾。

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